概 念

    股票是一种有价证券,它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。

    股份有限公司的资本划分为股份,每一股的金额相等。公司的股份采取股票的形式。股份的发行实行公平、公正的原则,同种类的每一股份应当具有同等权利。股票一经发行,购买股票的投资者即成为公司的股东。股票实质上代表了股东对股份公司的所有权,股东凭借股票可以获得公司的股息和红利,参加股东大会并行使自己的权力,同时也承担相应的责任和风险。

 

种 类(可通过点击行情软件下方等快捷框查询)

A

A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行,供境内机构、组织或个人(不含台、港、澳投资者)以人民币认购和交易的普通股股票。

B  

B股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值,以外币认购和买卖,在境内证券交易所上市交易的外资股。原来它的投资人限于:外国的自然人、法人和其他组织,香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织,定居在国外的中国公民等。但从20012月对境内居民个人开放B股市场后,境内投资者逐渐成为B股市场的重要投资主体。

 

特点

1.收益性

    收益性是股票最基本的特征,它是指股票可以为持有人带来收益的特征。股票的收益来源可分为两类:一是来自股份公司,实现形式为股息和红利;二是来自股票流通,实现形式为资本利得(即买卖价差)。

2.风险性

    风险性是指持有股票可能产生经济利益损失的特征。股票风险的内涵是预期收益的不确定性。股东能否获得预期的股息红利,完全取决于公司的盈利情况;而股票的市场价格也会受多种因素的影响而变化。因此,股票的风险性与收益性是并存的。

3.流动性

    流动性是指股票可以在依法设立的证券交易所上市交易或在经批准设立的其他证券交易场所转让的特性。股票持有人虽然不能直接从股份公司退股,但可以在股票交易市场上很方便地卖出股票来变现,在收回投资(可能大于或小于原出资额)的同时,将股票所代表的股东身份及其各种权益让渡给受让者,因此股票是流动性很高的证券。

4.永久性

永久性是指股票所载有权利的有效性是始终不变的,因为它是一种无期限的法律凭证。股票的有效期与股份公司的存续期间相联系,两者是并存的关系,这种关系实质上反映了股东与股份公司之间比较稳定的经济关系。

5.参与性

    参与性是指股票持有者有权参与公司重大决策的特性。股票持有人作为股份公司的股东,有权出席股东大会,体现对公司经营决策的参与权。股东参与公司重大决策权利的大小取决于其持有股份数量的多少。

 

适合对象

股票适合能承受较大风险的投资者。

 

交易场所

我国境内发行的股票在上海、深圳证券交易所上市交易。

上证A股代码600*** 

上证B股代码900*** 

深证A股代码000*** 

深证B股代码200***  

概 念

    证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式,即通过发行基金单位募集资金,由基金托管人托管,基金管理人管理和运用资金,为基金份额持有人的利益,以资产组合方式进行证券投资的方式。

 

特 点

1.集合投资

基金的特点是将零散的资金汇集起来,交给专业机构投资于各个金融工具,以谋取资产的增值。

2.分散风险

以科学的投资组合降低风险、提高收益是基金的另一大特点。

3.专业理财

    将分散的资金集中起来以信托方式交给专业机构进行投资运作,既是证券投资基金的一个重要特点,也是它的一个重要功能。

 

种 类

1.根据基金的组织形式划分

契约型基金:又称单位信托基金,是指将投资者、管理人、托管人三者作为信托关系的当事人,通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。

公司型基金:是指依据基金公司章程设立,在法律上具有独立法人地位的股份投资公司。基金持有人的身份是基金公司的股东。

2.根据基金运作方式划分

封闭式基金:是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变,基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易,但基金份额持有人不得申请赎回的基金。 

 

开放式基金:是指基金份额总额不固定,基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。

3.根据投资目标划分

成长型基金:追求基金资产的长期增值,往往投资于具有长期成长前景的公司股票。又可分为稳健成长型基金和积极成长型基金。

收入型基金:主要投资于可带来现金收入的有价证券,以获取当期的最大收入。一般可分为固定收入型基金和股票收入型基金。

平衡型基金:将资产分别投资于两种不同特性的证券上,并在以取得收入为目的的债券及优先股和以资本增值为目的的普通股之间进行平衡。

4.根据投资对象或投资范围划分

股票基金:以上市股票作为主要投资对象的证券投资基金。

国债基金:以国债作为主要投资对象的证券投资基金,适合于稳健型投资者。

货币市场基金:以货币市场工具作为投资对象的一种基金,其投资对象期限在1年以内,包括银行短期存款、国库券、公司短期债券、银行承兑票据及商业票据等货币市场工具。货币市场基金通常被认为是低风险的投资工具。

指数基金:指投资组合模仿某一股价指数或债券指数,收益随着即期的价格指数上下波动。

黄金基金:以黄金或其他贵金属及其相关产业的证券作为主要投资对象的基金。

衍生证券投资基金:以衍生证券为投资对象的基金,包括期货基金、期权基金、认股权证基金等。

5.交易所交易的开放式基金

ETF:英文“Exchange Traded Funds”的简称,通常译为“交易所交易基金”,上交所则将其定名为“交易型开放式指数基金”。这是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种基金运作方式。它的申购是用一揽子股票换取ETF份额,赎回时也是换回一揽子股票而不是现金。 

 

LOF:上市开放式基金(英文名称为Listed Open-ended Funds,简称LOF),是一种可以同时在场外市场进行基金份额申购、赎回,在交易所进行基金份额交易,并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机地联系在一起的一种新的基金运作方式。LOF不一定采用指数基金模式,同时,申购和赎回均以现金进行。 

 

 

适合对象:

适用于风险承受能力较小,追求稳定收益的投资者。

 

交易场所:

封闭式基金通过上海、深圳证券交易所上市交易;场外开放式基金通过基金的代销机构(证券公司、银行)办理认购、申购、赎回。

 

概 念

债券是一种有价证券,是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。

债券所规定的借贷双方的权利义务关系包含四个方面的含义:第一,发行人是借入资金的经济主体;第二,投资者是出借资金的经济主体;第三,发行人必须在约定的时间付息还本;第四,债券反映了发行者和投资者之间的债权债务关系,而且是这一关系的法律凭证。

 

种 类

1.按发行主体分类

政府债券:其发行主体是政府。政府债券的信誉好、流动性强、抵押代用率高,因此成为投资风险最低的金融资产。

金融债券:其发行主体是银行或非银行的金融机构。金融债券往往也有良好的信誉。

公司债券:其发行主体是股份公司,但有些国家也允许非股份制企业发行债券。公司债券的风险性相对于政府债券和金融债券要大一些。

2.按付息方式分类

零息债券:指债券合约未规定利息支付的债券。通常,这类债券以低于面值的价格发行和交易,债券持有人实际上是以买卖(到期赎回)价差的方式取得债券利息。

附息债券:指债券合约中明确规定,在债券存续期内,对持有人定期支付利息。按计息方式不同还可细分为固定利率债券和浮动利率债券两大类。

息票累积债券:这类债券也规定了票面利率,但持有人必须在债券到期时一次性获得本息,存续期间没有利息支付。

浮动利率债券:指债券的利率在最低票面利率的基础上参照预先确定的某一基准利率予以定期调整。

3.按债券形态分类

实物债券:是一种具有标准格式实物券面的债券。

凭证式债券:是债权人认购债券的一种收款凭证,而不是债券发行人制定的标准格式的债券。

记账式债券:是没有实物形态的票券,利用证券账户通过电脑系统完成债券发行、交易及兑付的全过程。

 

特 征

1.偿还性

    偿还性是指债券有规定的偿还期限,债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。债券的偿还性使资金筹措者不能无限期地占用债券购买者的资金,换言之,他们之间的借贷经济关系将随偿还期结束、还本付息手续完毕而不复存在。这一特征与股票的永久性有很大的区别。

2.流动性

    流动性指债券持有人可按需要和市场的实际状况,灵活地转让债券,以提前收回本金和实现投资收益。

3.收益性

    收益性是指债券能为投资者带来一定的收入,即债券投资的报酬。在实际经济活动中,债券收益可以表现为两种形式:一是利息收入;二是资本损益(买卖价差)。

4.安全性

    安全性是指债券持有人的收益相对稳定,不随发行者经营收益的变动而变动,并且可按期收回本金。债券不能收回投资的风险有两种情况:一是债务人不能按时足额按约定的利息支付或者偿还本金;二是债券在市场上转让时因价格下跌而承受损失。

 

适合对象:

适用于风险承受能力较小,追求稳定收益的投资者。

 

交易场所:

场内发行的债券通过上海、深圳证券交易所交易;场外发行的债券通过银行柜台或银行间同业拆借市场交易。 

 

概 念

    权证是一种有价证券,投资者付出权利金购买后,有权利(而非义务)在某一特定期间(或特定时点)按约定价格向发行人购买或者出售标的证券,或以现金结算方式收取结算差价。其中:

    发行人是指上市公司或上市公司以外的第三方(一般为券商等机构);

    权利金是指购买权证时支付的价款;

    标的证券可以是个股、基金、债券、一篮子股票或其他证券,是发行人承诺按约定条件向权证持有人购买或出售的证券。 

 

种 类

1.按基础资产分类

根据权证行权的基础资产,可将权证分为股权类权证、债券类权证以及其他权证。目前,我国证券市场推出的权证均为股权类权证,其标的资产可以是单只股票或股票组合(如ETF)。

2.按基础资产的来源分类

认股权证:也称股本权证,一般由基础证券的发行人发行,行权时上市公司增发新股售予认股权证的持有人。

备兑权证:通常由投资银行发行,备兑权证所认兑的股票不是新发行的股票,而是已在市场上流通的股票,不会增加股份公司的股本。

3.按持有人权利分类

认购权证:实质上属看涨期权,其持有人有权按规定价格购买基础资产。

认沽权证:属看跌期权,其持有人有权按规定价格卖出基础资产。

4.按行权的时间分类

美式权证:可以在权证失效日之前任何交易日行权;

欧式权证:仅可以在失效日当日行权;

百慕大式权证:可以在失效日之前一段规定时间内行权。

5.按权证的内在价值分类

按权证行权价格是否高于标的证券价格,分为价内权证、平价权证和价外权证。

价格关系

认购权证

认沽权证

行权价格>标的证券价格

价外

价内

行权价格=标的证券价格

平价

平价

行权价格<标的证券价格

价内

价外

 

特 点

1.T0交易

即当日买入的权证,当日可以卖出。

2.时效性

    权证具有存续期间,即到期后将被注销。对于价内权证,投资者一定要及时行权,否则就会遭受不必要的损失。

3.杠杆效应

    权证对于投资者来说,只需付出原来用于投资相关资产的一小部份资金,即可把握资产变动的机会,从而获利。

杠杆比率=(标的证券价格/权证价格)×行使比例

4.高风险、高收益性

    由于权证的涨跌幅限制远远高于标的资产,其价格波动也往往要比标的资产的价格波动更加剧烈,特别在目前权证资源相对有限的市场环境下,投机性更强,投资者应避免过度投机,注意风险。 

 

适合对象:

适用于风险承受能力较高的投资者。

 

交易场所:

我国境内发行的权证在上海、深圳证券交易所上市交易。

 

移动平均线(MA) 

 

将一段时期内的股票价格平均值连成曲线,用来显示股价的历史波动情况,进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法。从经济意义上讲,移动平均线可看作在一段时间内投资者购入股票的平均成本。天数就是MA的参数,如10日的移动平均线常简称为10日线(MA(10))

MA的应用法则——葛兰威尔(Granvile)法则

(1)平均线经过一路下滑后,逐渐转为平滑,并有抬头向上的迹象。另外,股价线也转而上升,并自下方突破了移动平均线,这是第一个买进讯号。

(2)股价线开始仍在移动平均线之上,但呈急剧下跌趋势,在跌破移动平均线后,忽而转头向上,并自下方突破了移动平均线,这是第二个买进讯号。

(3)与买2类似,但股价线尚未跌破移动平均线,只要移动平均线依然呈上升趋势,前者也转跌为升,这是第三个买进讯号。

(4)股价线与移动平均线都在下降,问题在于股价线狠狠下挫,远离了移动平均线,表明反弹指日可待,这第4个买进讯号甚为许多短线客喜爱(所谓抢谷底),但切忌不可恋战,因为大势依然不妙,久战势必套牢。

(5)移动平均线从上升转为平缓,并有转下趋势,而股价线也从其上方下落,跌破了移动平均线,这是第一个卖出讯号。

(6)股价线和移动平均线均很令人失望地下滑,这时股价线自下方上升,并突破了仍在下落的移动平均线后,又掉头下落,这是第二个卖出讯号。

(7)与卖2类似,问题是稍现反弹的股价线更加软弱,刚想突破移动平均线却无力突破,这是第三个卖出讯号。

(8)股价一路暴涨,远远超过了虽也在上升的移动平均线,暴涨之后必有暴跌,所以此处是第四个卖出讯号,以防止暴跌带来的不必要的损失。

 

平滑异同移动平均线(MACD) 

 

利用两段不同时间(长期与中期)的平滑移动平均线来计算二者之间的乖离状况,作为研判股市行情、分析买卖点的基础。MACD由正负差(DIF)和异同平均数(DEA)两部分组成,当然,DIF是核心,DEA是辅助。DIF是快速平滑移动平均线与慢速平滑移动平均线的差。DEADIF的移动平均,也就是连续数日的DIF的算术平均。

MACD的应用法则

(1)DIFDEA均为正值时,属多头市场。DIF向上突破DEA是买入信号;DIF向下跌破DEA只能认为是回落,作获利了结。

(2)DIFDEA均为负值时,属空头市场。DIF向下突破DEA是卖出信号;DIF向上穿破DEA只能认为是反弹,作暂时补空。

(3)当股价指数逐波升高,而DIFDEA不是同步上升,而是逐波下降,与股价走势形成顶背离。预示股价即将下跌。如果此时出现DIF两次由上向下穿过DEA,形成两次死亡交叉,则股价将大幅下跌。

(4)当股价指数逐波下行,而DIFDEA不是同步下降,而是逐波上升,与股价走势形成底背离,预示着股价即将上涨。如果此时出现DIF两次由下向上穿过DEA,形成两次黄金交叉,则股价即将大幅度上涨。

 

威廉指标(WMS) 

应用摆动原理来研判股市是否处于超买或超卖的现象,及可以测量股市同期循环内的高点或低点,而提出有效的买卖讯号。

(1)WMS大于50,表示行情处于弱势;WMS小于50,表示行情处于强势。

(2)WMS高于80,即处于超卖状态,行情即将见底,应当考虑买进。

(3)WMS低于20,即处于超买状态,行情即将见顶,应当考虑卖出。

(4)WMS进入高位后,一般要回头,如果这时股价还继续上升,这就产生背离,是卖出的信号。

(5)WMS进入低位后,一般要反弹,如果这时股价还继续下降,这就产生背离,是买进的信号。

(6)WMS连续几次撞顶(),局部形成双重或多重顶(),则是卖出(买进)的信号。

 

随机指标(KDJ 

它在通过当日或最近几日最高价、最低价及收盘价等价格波动的波幅,反映价格趋势的强弱。随机指标在图表上共有三根线,K线、D线和J线。

(1)一般而言,D线由下转上为买入信号,由上转下为卖出信号。

(2) K线在低位上穿D线为买入信号,K线在高位下穿D线为卖出信号。

(3)K线进入90以上为超买区,10以下为超卖区;D线进入80以上为超买区,20以下为超卖区。宜注意把握买卖时机。

(4)高档区D线的M形走向是常见的顶部形态,第二头部出现时及K线二次下穿D线时是卖出信号。低档区D线的W形走向是常见的底部形态,第二底部出现时及K线二次上穿D线时是买入信号。M形或W形的第二部出现时,若与价格走向发生背离,分别称为"顶背驰""底背驰",买卖信号可信度极高。

(5)J值可以大于100或小于0J指标为依据KD买卖信号是否可以采取行动提供可信判断。通常,当J值大于100或小于0时被视为采取买卖行动的时机。

 

相对强弱指标(RSI) 

以一特定时期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向,并根据股价涨跌幅度显示市场的强弱。

(1)RSI保持高于50表示为强势市场,反之低于50表示为弱势市场。

(2) RSI多在70与30之间波动,当六日指标上升到达80时,表示股市已有超买现象,假如一旦继续上升,超过90以上时,则表示已到严重超买的警戒区,股价已形成头部,极可能在短期内反转回转。

(3)6RSI下降至20时,表示股市有超卖现象,假如一旦继续下降至10以下时则表示已到严重超卖区域,股价极可能有止跌回升的机会。

(4)每种类型股票的超卖超买值是不同的,我们对一只股票采取买/卖行动前,一定要先找出该只股票的超买/超卖水平.至于衡量一只股票的超买/超卖水平,我们可以参考该股票过去12个月RSI记录。

(5)一般不宜在RSI一旦进入非正常区域就采取买卖行动.最好是价格本身也发出转向信号,如趋势线的突破、移动平均线的突破、某种价格型态的完成等.

(6)RSI与股价或指数比较时,常会产生先行显示未来行情走势的特性,亦即股价或指数未涨而强弱指标先上升,股价或指数未跌而RSI先下降,其特性在股价的高峰与谷底反应最明显。

(7)RSI上升而股价反而下跌,或是RSI下降而股价反趋上涨,这种情况称之为“背驰”。当RSI在70至80上时,价位破顶而RSI不能破顶,这就形成了“顶背驰”,而当RSI在30至20下时,价位破底而RSI不能破底就形成了“底背驰”。这种RSI与股价变动,产生的背离现象,通常是被认为市场即将发生重大反转的讯号.

 

乖离率(BIAS) 

是描述股价与股价移动平均线相距的远近程度。

(1)若股价在平均线之上,则为正乖离;股价在平均线之下,则为负乖离;当股价与平均线相交时,则乖离率为零。正的乖离率愈大,表示短期获利愈大,则获利回吐可能性愈高;负的乖离率愈大,则空头回补的可能性也愈高。

(2)股价与十日平均线乖离率达+8%以上为超买现象,是卖出时机;当其达-8%以下时为超卖现象,为买入时机。

(3)股价与三十日平均线乖离率达+16%以上为超买现象,是卖出时机;当其达-16%以下为超卖现象,为买入时机。

(4)在大势上升市场如遇负乖离,可以持回跌价买进,因为进场危险性小。

(5)在大势下跌的走势中如遇正乖离,可以持回升高价出售。

 

心理线(PSY 

将一定时期内投资者趋向买方或卖方的心理事实转化为数值,从而判断股价的未来趋势。

(1)PSY指标超过75或低于25时,表明股价开始步入超买区或超卖区,此时需要留心其动向。当PSY指标百分比值<10,是极度超卖。抢反弹的机会相对提高,此时为短期较佳的买进时机;反之,如果PSY指标百分比值>90,是极度超买,此时为短期卖出的有利时机。

(2)一段上升行情展开前,超卖的最低点通常会出现两次。在出现第二次超卖的最低点时,一般是买进时机。

(3)一段下跌行情展开前,超买的最高点通常会出现两次。在出现第二次超买的最高点时,一般是卖出时机。

 

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