中金公司:货币政策制约仍不小

【来源:中国证券报】 【发布时间:2018-04-25

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货币政策面临的制约仍不小,比如加杠杆行为和中美利差。在货币政策多目标的背景下,央行还面临其他掣肘。首先,资金面无法过度宽松,并导致金融加杠杆行为的重燃。我们需要吸取2015年的教训,利率走廊管理下资金波动很小,导致成为加杠杆的温床;其次,美债继续上行,10年期国债再次接近3%的大关,而LIBOR和2年期美债近期也持续攀升,中美利率在近日此消彼长的过程中大幅收窄,正在脱离"舒适区间",这对货币政策形成较大的牵制。